在本系列里我们会跟大家讲讲基金的相关概念和类别。相信看完这个系列，你会对基金产品有个全面的理解，并且当再一次面对一些常见的专业概念时不再头疼。在之前的视频里我就说过，会单独拿出来一起视频讲解基金的事情，结果发现一期不够，可能会需要四期来讲。那今天我们就从基金的基本概念和投资策略说起。 

       简单来说，基金就是一个允许很多人把钱汇集在一起，以便投资到一系列不同证券的投资工具。那什么又是证券，证券就是各种有价凭证的总称。股票、债券、期货这些都是证券。在基金出现之前，投资者们可以选择分别购买投资不同的证券，但是大家需要明白的是，作为个人投资者，购买某些证券其实是非常不方便的，比如购买股票时会涉及最小成交量或者最小成交额问题；债券的话可能会遇到到期期限不合适的情况；期货就更不用说了，本身就不是给个人投资者设计的。所以很多很好的很有潜力的证券，只有大庄家可以买到，适合个人投资者的证券就非常有限了，因为个人投资者一般可以用来投资的资金都相对少一些。我们举个极端点的例子，假如你手上现在有1000块钱想要投资证券，因为你是个理性的投资者，你懂得要做分散投资，所以你想买点儿股票，再买点债券。你很看好阿里巴巴的股票，于是你说你要先买点阿里的股票，结果一去看，人家一股就要1100左右，你这1000块钱连1股都买不了，怎么搞分散投资？！ （在这里要顺便说一下我们在这个例子里没有考虑实际能不能买到的问题，我只是举例说明， 国内是买不到阿里巴巴的股票的，因为人家是在美国上市的）。 

       当然了，这是个比较极端的例子，但是你应该能从这里能够多少体会到作为个人投资者的崩溃，没有个上百万是不好搞分散投资的。于是基金就出现了，每个基金以其投资策略募集投资人的资金，所募集到的钱就是该基金的资产管理规模。基金管理人负责执行基金的投资策略。一个基金可以投资到不同证券里，比如股票加债券，甚至有时还可以投资到像期货这样之前只适合机构投资者的证券里。而个人投资者则可以以很少的起始投资额购买基金份额。所以不论你购买的基金份额是多是少，你都享有和该基金的其他投资人一样的投资策略。比如某基金的投资策略是将其管理资产的75%投到股票里，20%投到债券里，5%投到与现金同等效力的资产里，那么就算你只购买这个基金的10块钱份额，你的这10块钱投资也是分散的，也就是说你的这10块钱里有7块5 毛钱是投资到股票里的，2块钱投资到了债券里，5毛钱是投资到了与现金同等效力的资产里，以此类推。我觉得我还是需要通过画图来更形象的解释一下。 你也可以把股票、债券、期货这些都理解为直接投资，而基金则是间接投资。 

       那么投资策略又有哪些呢？总的区分有两大类，一是被动投资策略，二是主动投资策略。 

       被动投资是以跟踪某市场表现为目的的，主动投资是以打败某市场表现为目的的。跟踪市场表现的意思就是跟大盘指数走，指数怎么表现，被动基金就怎么表现，没有什么复杂的模型在里面。我们在之前的视频里提到过金融学里的指数是证券市场变化的统计度量，由代表特定市场或其中一部分的假设证券组成，也就是说不同市场由不同指数反应其表现，比如能源市场有能源指数，制药市场有制药指数，科技市场有科技指数，股票市场有大、中、小盘指数，债券市场也有债券指数等等。指数的目的是要反应市场表现，而不是用来投资的，所以不能直接投资指数。假如你看好某指数，想要投资某指数，可以投资以追踪该指数表现为策略的指数基金或ETF。这些追踪指数的基金的投资策略就是被动型投资策略，而这些基金就是被动型基金。被动型基金通常会有规定的追踪误差，比如不可以有与目标指数表现超过5%的追踪误差。 而以打败某市场指数为目的的主动投资策略的计算模型则稍微略复杂一些，但是也有它自己的规范在。尤其市场越高效、成熟度越高，就会对主动型基金有越多的规范要求。比如某主动基金要是说是以打败沪深300指数表现为投资策略的， 哪怕其他一些小盘股或者新三板之类的股票表现十分强劲，也不能去那里挑选；在此之上可能还会有类似不能在一支股票上投资超过基金总资产5%或者在同一产业范围内不可以投资超过基金总资产的20%的规定要求之类的。可见主动型基金管理人其实并不能真正做到“主动投资”，ta们在进行基金的投资管理时会有种种刚性的规范要求，违反的话是要承担法律责任的。那有的朋友的可能会问，主动型投资策略和被动型投资策略相比，哪个表现更好呢？对于欧美市场来说，因为市场成熟度很高，所以主动型基金可以说没什么用武之地了；而对国内市场来说，因为市场还没有达到十分高效的水平，可能还会有一些主动型基金做到不错的表现，但是 这是非常不确定的。唯一确定的是主动型基金一定是要比被动型基金贵的。被动型基金的费率一般在0.5%左右，而主动型基金的费率则会高达2%左右。请大家一定不要忽视费率对投资表现的影响，我们在之前的视频《个人理财投资原则——注意投资费率》里就为大家详细讲解了不同费率对投资表现的影响，没有看过的朋友欢迎移步过去看一看，相信一定会对你有所启发。 假如你下定决心一定要投资主动型基金的话，就请看清该基金要打败的指数是哪个，并且查看其历史表现是否真的有打败该指数。你在看得时候一定不要忘记结合费率去看。因为，比如假如这个基金在过去5年给投资人带来了10%的回报，而目标指数在过去5年的回报率有9%，看起来好像该基金真的有打败目标指数，但是基金的费率有2%的话，就意味着其实该基金给投资人带来的真实回报只有8%，也就是说比目标指数的表现还要低。 

       我们说了这么多关于主动型基金和被动型基金的事儿，最后可以总结成一句话，购买主动型基金会更贵一些，但不代表其表现一定会好于目标指数；购买被动型基金会得到和目标指数一样的表现，但是花费却一定能省许多。最终决定要挑选哪个类型还要看你自己。 

       那哪些是被动型基金，哪些又是主动型基金呢？下一期的视频里，我们就来好好看看基金的分类。假如你觉得我的视频对你有所帮助的话就请点个赞，并且订阅拓观频道，也欢迎你浏览我们的网站——拓观理财科技平台，www.todergroup.com，上面有与个人理财相关的文章，还有基金和经济指数信息，以及像收益计算器和养老金计算器等非常实用的理财小工具，平台上的所有使用全部免费，只需使用电子邮箱注册即可。假如你有一些你个人比较感兴趣的与金融相关的话题或者具体的疑问，就请在评论区里给我留言，我们会在能力范围内尽量跟大家聊聊你们提到的话题。感谢收看，我们下期再见。