在做任何债券基金投资之前都要了解该基金都做了哪些债券投资。下面即将提到的这些概念是债券基金信息页面上常常出现的名词,了解了这些概念,就理解了每个债券基金的不同点。假如还想了某个基金更详尽的信息,可以找到其招募说明书细读。
所有债券基金都有投资目标,比如创收或保本。使每个基金不同的是实现这些目标所遵循的策略。例如,有的基金只投资于中国政府或政府机构发行的债券,而有的基金则投资于公司、城镇和外国政府发行的债券,还有其他基金可能投资所有这些债券组成的组合里。确保基金的目标和策略与你的财务目标一致是很重要。
债券基金维持人民币加权平均到期日,这是该基金持有的所有债券到期日的平均值。平均期限越长,基金对利率变化的敏感性越高。专注于特定期限债券的基金通常以会直接在基金名称里标明,比如“短期”债券基金通常投资于一至三年到期的债券;“中期”债券基金通常投资于三至十年内到期的债券,“长期”一般表示超过十年。有的也会直接把具体年数写在名字里,比如“某某上证5年期国债”之类的。
它以其最基本的形式衡量一个债券价格对其收益率变化的敏感性 (久期越大,对其收益率变化越敏感)。例如,如果利率上升1%,一个具有五年平均久期的债券基金将理论上损失其价值的5%。当然,还有其他因素也会影响债券基金的价格,并且基金的实际表现可能会有所不同。
债券基金的整体信贷质量将取决于证券组合中的每个债券的信用质量。债券信用评级可以从较低的投机类(通常被称为高收益或垃圾债券)到非常高评级的投资级债券。投资于低质量证券的基金可以提供更高的潜在收益和回报,但也可能会经历更大的波动,他们的利息支付和本金风险更大。
债券的相对信用风险反映在独立评级公司的评级中。这些评级公司使用字母表来表示他们对债券相对信用风险的看法,其中信用评级最高的是AAA。违约债券会被分配C和D等级。我们以后还会发布关于债券评级的相关文章。
关注基金的总回报率还是很重要的,而不仅仅是最近一个季度,甚至要看一整年的回报率。总回报是基于基金持有的债券的价值,以及由这些债券所产生的收益分配。
一只基金的30天收益率可以在一定程度上表明该基金的创收潜力。例如,一些基金通过投资较低质量的证券而产生更高的收益,但这又会导致更大的波动性。因此投资者不应只考虑潜在收益购买高收益债券,也要注意信用风险的因素和发行人相关的违约风险,以及这些风险会如何影响到你的投资表现。与任何金融投资一样,收益率代表过去的表现,不能保证它们未来的表现。
与任何业务一样,共同基金也有运营费用。基金通常收取一部分资产用于基金的管理和分配;这种所谓的费用比率是按年费收取的的。其他费用,如销售费用,会从每项投资的金额中扣除。遇到投资者赎回的情况时,一些基金还会在一定时期内收取赎回费 。一定要在你投资前知晓所有相关费用,因为基金费率对你总体回报的影响不容小觑。
固定收益投资已经变得比几年前复杂得多,所以你要找的管理基金的公司一定是要对投资者足够透明的,也就是说他们要为投资者尽量多提供他们如何管理基金的信息,包括了本文以上所提到的这些概念点。此外,基金管理人员的专业水平一定也很重要,不仅是知识仅能方面,更重要的是职业态度和操守,每个基金的招募说明书里都应该详细说明基金管理团队及其资格介绍。阅读招募书对于做基金投资还是很有帮助的。